10月11日晚，江西披露了156亿元的再融资债券发行计划，用于偿还存量债务。

　　据《华夏时报》记者不完全统计，截止至发稿前，内蒙古、辽宁、重庆、云南、广西、天津、青海、吉林和江西先后披露了特殊再融资债发行计划，用于偿还存量债务，合计发行规模超4000亿元。

　　披露信息数据显示，内蒙古累计拟发行1067亿元特殊再融资债券，辽宁计划发行870.42亿元特殊再融资债券。与此同时，重庆、云南、广西、天津、青海、吉林和江西分别计划发行421.9亿元、533亿元、498亿元、210亿元、172亿元、251.32亿元和156亿元的特殊再融资债券。

　　具体来看，在今年国庆假期前，内蒙古披露了其再融资一般债券（九期至十一期）发行计划。发行信息数据显示，内蒙古拟发行663.2亿元债券，募集资金全部用于偿还拖欠企业账款，这也打响了地方政府化债的第一枪。而在国庆假期后，内蒙古又再度发行了403.8亿元的特殊再融资债券，累计发行规模达1067亿元。

　　据悉，作为地方政府再融资债券的一种特殊类型，特殊再融资债券区别于偿还到期旧债券本金的普通再融资债券，主要用来偿还地方政府存量债务。中央财经大学证券期货研究所研究员杨海平近期在接受《华夏时报》记者正常采访时表示，“到目前为止，特殊再融资债券的用途都与隐性债务化解有关。之前曾用于建制县区隐性债务风险化解试点以及全域无隐性债务试点。”值得一提的是，此前北上广隐性债务清零不能离开特殊再融资债券的帮助。

　　10月7日，天津市重启发行特殊再融资债券，拟于10月10日发行306多亿元的地方政府债券，其中涉及210亿元的特殊再融资一般债，用于偿还存量债务。

　　10月9日，来自中国债券信息网披露的文件显示，辽宁、重庆、云南、广西、青海和吉林六地披露了与特殊再融资债券相关的发行计划。

　　其中，辽宁省地方政府计划发行870.42亿元的特殊再融资债券，偿还存量债务。其中，再融资一般债729.42亿元，再融资专项债141亿元。重庆市政府计划发行421.9亿元的再融资一般债，品种为记账式固定利率附息债券，债券期限包括7年期和10年期，前者利息按年支付，后者利息按半年支付，均用于偿还存量债务。云南则计划发行总额533亿元的再融资一般债券用于偿还存量债务，其中，5年期262亿元，7年期271亿元。广西方面合计特殊再融资债券发行金额498亿元，其募集资金投向亦指向偿还存量债务。青海方面拟发行总额为172.0617亿元的特殊再融资债券，其中，再融资一般债券规模为123.3716亿元，再融资专项债券规模为48.6901亿元。此外，吉林计划发行77.9亿元的再融资一般债和173.42亿元的再融资专项债，以偿还10月份到期的政府债券本金。

　　10月11日，江西省财政厅决定发行2023年江西省地方政府再融资一般债券（五期）和再融资专项债券（六期），资金用途均为偿还存量债务，计划发行总额156亿元。

　　在多地发行特殊再融资债券，化债力度超预期的当下，对于投资者而言，市场中又存在哪些投资机会？

　　农文旅产业振兴研究院常务副院长袁帅在接受《华夏时报》记者正常采访时坦言，市场存在一些投资机会。“首先，投资的人能关注这些债券的发行细则和利率水平，根据自身的风险偏好和预期收益进行投资决策。其次，特殊再融资债券的发行可能会促进地方经济发展和基础设施建设，相关行业和企业可能会受益于此，投资者可以考虑相关行业的投资机会。”

　　他补充道，“投资者还能关注其他地区的城投债发行情况，寻找更为优质的投资标的。总之，在投资城投债时，需要考虑债券本身的风险与收益特征以及市场的整体情况。”

　　民生证券分析师谭逸鸣此前撰文指出，城投债的集中提前兑付多与隐债置换的节奏相关。他认为，其中的机会在于，特殊再融资债的置换范围内、较弱平台的高票息城投债，会有更强的提前兑付动力，提前兑付前后或存在获取收益的空间，可作为关注重点。

　　国金固收团队建议，一方面可关注高债务率、高债券存量、高到期比例、高估值的区域短久期债券估值修复投资机会及存量债券提前兑付机会；另一方面可在中部省份3%-4%左右收益率区间地级市做票息策略挖掘，考虑到中部省份部分尾部平台将受益一揽子化债政策，尾部平台公开债风险缓释下，关注资金外溢下中收益城投平台债券投资机会。此外，由于本轮一揽子化债对高息非标如融资租赁借款及拖欠工程款将进行优先偿还或置换，可关注省建工、省建司及平台业务占比较高的商租公司投资机会，上述公司应收账款回收，基本面将迎来改善。